IPO周报 | 理臣中国、禾赛美股上市，成都华微闯关科创板，OPPO供应商

上周（2023年2月6日~2月10日），A股并无最新上会企业。本周（2月13日-2月17日），将有5家企业上会，分别为成都华微、明美新能、耐普泵业、华业塑料、芯动联科，其中科创板2家，创业板3家。

根据发行安排，上周共有10只新股申购，其中创业板1只，科创板2只，沪主板2只，深主板2只，北交所3只。

新股方面，A股上周有5只股票上市，C格力博(301260.sz)开盘溢价19.94%，上市首日收盘上涨24.15%；C凌玮(301373.sz)开盘溢价30.45%，上市首日收盘上涨28.52%；C阿莱德(301419.sz)开盘溢价37.98%，上市首日收盘上涨120.89%；C裕能(301358.sz)开盘溢价165.88%，上市首日收盘上涨125.49%；N裕太微-U（688515.sh）开盘溢价182.61%，上市首日收盘上涨152.70%。

以下是近期关注度较高的IPO事件：

理臣中国由港转美，挂牌首日破发

2月6日，财税服务提供商理臣中国（LICN）正式登陆纳斯达克。其发行价为4美元/股，筹资1800万美元（不计“绿鞋机制”）。上市首日，理臣中国低开2.5%，收报于3.50美元/股，跌12.5%。

据悉，理臣中国专注于提供财务和税务解决方案服务、教育支持服务、软件和维护服务，是我国财税管理咨询行业唯一上市企业。公司曾于2017年至2020年间四次递表港交所，均未成功。2020年、2021年及2022上半年，公司分别实现营收3067万美元、3430万美元和1615万美元，净利润分别为641万美元、846万美元和433万美元。

根据弗若斯特沙利文报告报告，理臣中国在 2019 年中国财税解决方案服务市场的市场份额约为 0.5%，排名第一；在2019年在中国教育支持服务市场的市场份额约为0.1%，排名第十。此次上市，理臣中国计划将募集资金用于扩张财税解决方案服务，加强研发能力，通过多渠道营销提高品牌认知度等。

禾赛美股上市，成“中国激光雷达第一股”

2月9日，激光雷达企业禾赛科技(HSAI)登陆纳斯达克，成“中国激光雷达第一股”，亦是18 个月来规模最大的中概股赴美 IPO。其发行价为19美元/股，筹资1.9亿美元，上市首日开盘报23.75美元/股，收报21.05美元/股，涨10.8%，市值达26.21亿美元。

招股书显示，禾赛科技至今已推出了十余款产品。2019年至2022年9月，禾赛科技激光雷达设备平均售价一路下滑，分别约为17400美元、12700美元、7700美元、3100美元。单价下降背后，是激烈的市场竞争下为抢占市场，禾赛科技主动改变产品组合，开始销售价格较低的QT、XT和AT系列产品。2022年，其累计发运超过80400台激光雷达设备，其中 6.2 万台是下半年开始交付的固态激光雷达 AT128，由此成为世界上第一家月交付量达1万台的激光雷达厂商。

尽管低价产品出货量逐年增加，却也使得禾赛科技的同期毛利率同步下滑，分别为70.3%、57.5%、53.0%、44%。另一方面，研发费用一路走高，分别为1.50亿元、2.30亿元、3.68亿元和3.76亿元，占到同期净收入的43.0%、55.3%、51.1%和47.4%。2019年至2022年9月，分别实现营收3.48亿、4.16亿、7.21亿元和7.94亿元，净亏损分别为达1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元和1.65亿元。据招股书，禾赛科技拟将40%的所募集资金用于战略投资和收购等一般企业用途，35%投入研发，25%用于提升制造能力。

成都华微闯关科创板，毛利率超75%经营现金流为负

2月17日，成都华微电子科技股份有限公司（下称“成都华微”）将在上交所首发上会。据悉，该公司专注于特种集成电路的研发、设计、测试与销售，主要产品涵盖特种数字及模拟集成电路两大领域，尽管成都华微与已上市企业华微电子同为半导体公司，但两者并无关系。

2022 年上半年，成都华微前五大客户为中国航空工业集团有限公司、中国电子科技集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、D。由于近年来先后承接多项国家及地方的重大科研项目，仅2019年至2021年间，成都华微收到的国拨研发项目专项款金额合计超3亿元。报告期各期，公司自筹及国拨研发项目合计研发支出合计分别为 1.07亿元、1.76亿元、2.71亿元和1.12亿元，占同期营业收入的比例分别为 75.32%、55.81%、53.01%和28.47%。

2019年-2021年及2022年上半年，公司总营收分别为 1.42亿元、3.16亿元、5.11亿元和 4.13亿元，扣非后净利润分别为-1502.19万元、4199.00万元、1.62亿元和1.59亿元，综合毛利率分别为73.36%、76.81%、82.61%和75.65%，超同期同行业可比公司综合毛利率10%以上。同期，公司经营活动现金流量净额分别为-1992.18万元、-3641.05万元、-3740.6万元和-7351.42万元。成都华微将经营活动现金流量净额持续为负的原因主要归于四点，其一，主要客户为特种领域的大型集团化客户，付款周期一般较长；其二，外协厂商产能紧张，主要供应商采用预付款的方式结算；其三，存货余额较大；其四，研发支出金额、销售和管理费用支出金额较高。

OPPO供应商明美新能本周上会

2月17日，广州明美新能源股份有限公司（下称“明美新能”）将在深交所首发上会。据悉，该公司是一家专业从事锂离子电池模组研发、生产和销售的高新技术企业，处在锂电池产业链的中游，产品下游应用领域包括消费电子、工业电子设备、二轮电动车、动力和储能等。

2022 年上半年，公司前五大客户为OPPO 集团、斑马技术、远景科技集团、南瑞继保、IMPACT。值得一提的是，2022年中国手机总出货量创十年新低，OPPO同比下降近30%。受此影响，2022年上半年，明美新能与OPPO集团的交易额为2.8亿元。

据招股书，2019年至2022年上半年，明美新能分别实现营收23.64亿元、21.02亿元、28.22亿元和14.86亿元，来自OPPO 集团的销售收入占公司整体营收的比例分别达46.08%、40.90%、30.45%和18.84％。同期，扣非后归母净利润分别为4007.39万元、2071.75万元、5486.53万元和4649.99万元，综合业务毛利率分别为11.25%、12.47%、10.65%和11.15%，经营活动现金流量净额分别为1.01亿元、1.46亿元、1.59亿元、-8066.28万元，资产负债率（合并口径）分别为73.25%、71.94%、71.56%、67.14%。